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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

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  散戶查股網(www.mzrqgd.tw)2019-11-7 17:19:30訊:

  石化油服(600871)與沙特阿美簽訂訂單公告點評:與沙特阿美簽訂大額訂單 海外市場再下一城
  類別:公司機構:光大證券股份有限公司研究員:趙乃迪/裘孝鋒日期:2019-11-07
  事件:公司2019年11月4日晚公布公告,近日,公司的全資子公司中國石化集團國際石油工程有限公司與沙特阿美石油公司(Saudi Aramco)簽訂了6 臺非常規氣井鉆機合同,合同模式為日費制,合同期為4 年,合同額共計4 億美元。

  積極拓展海外市場,牽手沙特阿美簽訂大額訂單根據公告內容,本次訂單的額度為4 億美元,按照2019 年11 月4 日的匯率中間價1 美元=人民幣7.0382 元計算,該合同總額約折合人民幣28.15億元,約占公司中國會計準則下2018 年營業收入的4.8%,預計對公司未來四年的業績有積極影響。同時,該合同的簽訂進一步鞏固了公司作為沙特阿美石油公司最大的陸上鉆井承包商的地位,并拓展了壓裂隊伍和壓裂設備在沙特市場的應用,進一步擴大了公司在沙特市場的服務領域。我們認為,隨著一路一帶政策的推進和公司在海外作業經驗的積累,公司未來有望獲取更多海外訂單。

  國內油服行業景氣上行,公司有望持續受益
  在國家政策指引下,中石油、中石化和中海油提出七年行動計劃,加大了油氣勘探開發力度,保障能源安全。作為中石化旗下子公司,石化油服是中石化最主要的石油工程和油田技術綜合服務提供商,2019 年中石化勘探開發資本支出預算為596 億元,較上年+41.4%。此外,長期來看,隨著國際油價的企穩,油氣行業景氣有望逐步上行,油服行業受益明顯,我們認為隨著國內勘探開發資本支出增加,國際油服行業景氣上行,公司工作量將持續增長,具有較大的受益空間。

  盈利預測及投資建議:
  公司前三季度業績符合預期,業務發展順利,我們維持對公司的盈利預測,預計2019-2021 年凈利潤為11.52、13.99、15.64 億元,對應EPS 為0.06、0.07、0.08 元,維持對公司A 股的增持評級,維持對公司H 股的增持評級。

  風險因素:
  國際油價波動風險、海外經營風險、市場競爭風險、匯率風險。




  藍焰控股(000968):煤層氣加速度=煤改+氣改
  類別:公司機構:光大證券股份有限公司研究員:菅成廣/王威/于鴻光日期:2019-11-06
  背靠晉煤集團,布局煤層氣全產鏈
  山西省煤層氣資源占全國1/3,藍焰控股控股股東晉煤集團是國內最大的煤層氣利用基地之一。公司背靠大股東,產業鏈涵蓋開發方案設計、氣井施工與生產、煤層氣加工運輸、銷售利用等環節。煤層氣銷售為公司提供了穩定的現金流,氣井工程短期正在成為新的增長點。隨著氣井工程業務占比的增加,公司對煤層氣銷售補貼的依賴度逐步下降。

  煤層氣銷售穩定增長,售價存在提升空間
  公司煤層氣主要通過管輸銷售,銷量穩定。下游客戶集中度及關聯方銷售額占比較高,且以長期合同為主,煤層氣單位售價波動較小。作為天然氣的重要補充,價格存在上行空間。目前4 個煤層氣勘查區塊正在加速開發,未來產量增長具有確定性。煤層氣利用效率已經提升,下游市場拓展進度是銷售率能夠進一步提升的關鍵。隨著國家管網公司成立,管網設施的公平開放亦有利于上游公司銷售量的提升,氣量有望進入上升通道。

  三大動能加速煤層氣開發:產能釋放、安監趨嚴、氣權改革
  當前煤炭供給側改革已經取得階段性成果,未來政策重心將由去總量向調結構過度。山西省新增產能以資源整合礦井為主,且高瓦斯礦井占比較高。2019 年初以來接連發生多起重大安全事故,安全問題已經引起重視。在放產能、強安監的情形下,山西煤礦企業將釋放大量瓦斯治理工程需求。另一方面隨著氣礦權改革的推進,山西省正在通過市場化競拍機制與退出機制,厘清煤層氣、煤炭礦業權重疊問題,加快省內煤層氣資源的開發力度。

  盈利預測及投資建議:
  我們維持公司盈利預測,預計2019-2021 年歸母凈利潤7.48、8.32、9.20 億元,對應EPS 分別為0.77、0.86、0.95 元。維持目標價 13.86 元,維持增持評級。

  風險提示:
  增值稅下調影響返還收入;省內煤層氣銷售補貼存在退坡可能;山西產能釋放及安監不及預期;七大煤炭集團注資燃氣集團時間不確定。

  
  


  云鋁股份(000807)2019年三季報點評:Q3鋁價上漲、原料價格走低 業績改善
  類別:公司機構:光大證券股份有限公司研究員:李偉峰/劉慨昂日期:2019-11-06
  事件:
  2019 年前三季度,公司實現營收179.39 億元,同比增加12.80%,實現歸母凈利2.92 億元,同比上漲164.37%,扣非后歸母凈利1.85 億元,同比上漲100.47%。單三季度,公司實現營收70.94 億元,同比上漲30.91%,歸母凈利1.31 億元,同比上漲111.17%,扣非后歸母凈利0.92 億元,同比上漲66.17%。

  點評:
  公司三季度凈利同比增長原因:進入三季度以來,受安全生產事故以及惡劣天氣原因,國內電解鋁企業停減產不斷,累計受影響產能近100 萬噸,受此影響電解鋁穩步上漲,Q3 以來電解鋁均價維持13959.77 元/噸,同比上漲3.2%,而原材料氧化鋁價格則持續走低,Q3 以來累計跌幅9.13%。

  公司電解鋁產能有序擴張
  隨著公司鶴慶、昭通、文山等電解鋁項目陸續建成投產,2021 年公司電解鋁產能有望達到300 萬噸。預計2019 年公司電解鋁產量189 萬噸,氧化鋁150 萬噸。公司產能有序擴張。

  文山鋁土礦項目穩步推進,原材料自給率有望進一步提高公司鋁土礦保有資源儲量約1.7 億噸,開采年限64 年;2020 年文山鋁土礦項目有望投產,將新增300 萬噸鋁土礦供應,原材料自給率有望進一步提高。

  維持增持評級:
  基于公司穩步發展,我們維持先前盈利預測,預計2019~2021 年凈利為2.64/1.97/2.87 億元,對應EPS 為0.10/0.08/0.11 元,我們維持公司增持評級。

  風險提示:
  新建電解鋁項目投產進度低于預期,氧化鋁價格大幅波動。

  


  金麒麟(603586)深度報告:國內汽車剎車片龍頭 穩扎穩打拓未來
  類別:公司機構:渤海證券股份有限公司研究員:鄭連聲/陳蘭芳日期:2019-11-06
  投資要點:
  國內汽車剎車片龍頭,經營恢復至快速增長
  1)公司成立于1999 年8 月,主營汽車剎車片和剎車盤,用于盤式制動器和鼓式制動器,是汽車制動系統中的重要部件。目前公司擁有221 個制動摩擦材料配方,可生產6300 多種汽車剎車片產品和3900 多種汽車剎車盤產品,可用于全球主流乘用車車型和商用車車型。2)公司客戶分布于海內外,主要銷量與收入來自國內外AM 市場,2018 年AM 市場剎車片/剎車盤銷量占比達97.17%/98.17%。3)2018 年剎車片占主營收比重達77%,出口占營收比重超85%,剎車片及海外市場是公司收入與盈利的主要來源。2019 前三季度公司已經實現營業利潤1.81 億元和凈利潤1.50 億元,同比增長87.55%和91.27%,恢復至快速增長。

  全球汽車保有量巨大,公司成長前景廣闊
  由于公司銷量基本來自于售后市場,因此,公司成長的存量邏輯屬性強。全球最新汽車保有量預計在14-15 億輛左右,國內最新汽車保有量為2.5 億輛,所以,在巨大的汽車保有量的支撐下,作為易耗品的汽車剎車片與剎車盤將擁有可觀且穩定的市場需求。根據汽車產量與保有量數據估算,全球汽車剎車片+剎車盤市場規模超千億。公司收入市場分布面廣,超85%來自海外市場,其中,整體超50%來自歐洲市場,約15%來自北美市場。歐洲與北美汽車保有量預計均超過4 億輛,加上中國市場,共同構成公司未來持續成長的基礎與支撐。公司依靠產品性價比優勢有望逐步實現中高端產品進口替代并走出去,從而實現市場份額的持續提升。

  產品結構提升,汽車OEM 與高鐵創新機
  1)公司剎車片產品從一般到高端分為Entry/Good/Better/Best 系列。目前產品以中高端系列為主,Good 系列產品占比不斷提升,Better/Best 系列占比超70%,產品價格在提升,產品結構在改善。隨著公司優化產品結構和技術結構,優化客戶資源,提升運營效率,未來產品結構有望繼續改善,盈利能力持續提升。2)汽車OEM 市場相比AM 市場,產品技術與質量要求更嚴格,市場開發難度更高,利潤率相對也更高,長期以來國內外汽車剎車片與剎車盤OEM 市場主要由國際/合資廠商壟斷占據。公司作為國內汽車剎車片領域的佼佼者,通過持續研發創新,成功取得了部分主機廠的配套供應資格,尤其是公司去年通過了戴姆勒的PFA 審核,正式為奔馳車型批量供應配套產品,這不僅是公司產品質量水平的體現,還為公司后續在OEM 市場持續攻城略地提供重要示范與保證。盡管目前公司OEM 配售占比低,但增長勢頭明顯好于整體,未來隨著客戶持續開發,OEM 配套規模效應的顯現,盈利能力有望改善甚至超越AM 市場。3)積極推進同心多元化戰略,比如公司正積極研發動車組閘片并計劃打入鐵路等軌交市場。公司已研發出三款動車組粉末冶金閘片產品,并獲得中鐵檢驗認證中心CRCC 認證,隨著后續樣品檢測到路試的持續推進,公司未來有望助力我國高鐵列車制動系統國產化率的提升,并將受益于國內高鐵快速發展的趨勢。我們認為,高鐵剎車片業務將打開公司現有業務與市場的天花板,有望成為公司中長期發展的新增長點。

  盈利預測,首次覆蓋給予增持評級
  我們預計公司2019-21 年實現營業收入16.44/19.49/23.17 億元,同比增長17.45%/18.59%/18.85% , 歸母凈利潤2.12/2.54/3.03 億元, 同比增長139.75%/19.89%/19.15%,對應EPS 為1.04/1.25/1.49 元/股,對應2019-21年PE 分別為16/13/11 倍,考慮到公司作為國內汽車剎車片領先企業,產品與渠道具備比較優勢,首次覆蓋給予增持評級。

  風險提示:剎車片與剎車盤增長低于預期;原材料價格風險;匯率風險
  


  中國長城(000066):各項業務推進順利 業績顯著向好且生態建設提速
  類別:公司機構:平安證券股份有限公司研究員:閆磊/陳蘇/付強日期:2019-11-06
  公司公布2019年3季度報。報告顯示,2019年前三季度,公司實現營業收入71.50億元,同比增長14.02%;實現歸母凈利潤1.77億元,同比下降15.06%;實現歸母扣非凈利潤1.00億元,扭虧為盈(上年同期為-6918萬元)。

  平安觀點:
  安全整機及解決方案、高新電子及電源業務推進順利,收入增長超預期:
  我們判斷,前三季度公司三大業務條線,高新電子(軍工)、信息安全整機及解決方案、電源等均實現了較快增長。高新電子隨著軍隊信息化建設的加速,收入預計在三季度出現了恢復性增長;信息安全整機及解決方案受益于國產化整機需求上升、銀行及醫療解決方案訂單的落地,預計三季度呈現出加速增長態勢;電源業務增長預計也在提速。前三季度,公司收入增長14.02%,增速較2019 年上半年末快9.35 個百分點;三季度當季,公司收入增長32.15%,增速較二季度當季快22.97 個百分點。

  毛利率提升明顯,業績顯著改善:前三季度,公司總部各事業部和子公司在研發上投入顯著加強,產品毛利率繼續改善。前三季度,公司研發費用達到5.9 億元,同比增長44.78%,增速較上年同期高31.31 個百分點,研發費用占營業收入的比重也達到8.26%。同期,公司毛利率達到21.59%,較上年同期高4.27 個百分點。前三季度,公司在銷售端的投入力度也在顯著加大,力圖抓住當前信息化較快發展的市場形勢。前三季度,銷售費用增速高達30.92%,顯著高于公司收入增長。前三季度,公司歸母凈利潤下降15.06%,主要受上年出售東方證券股權產生了大量投資收益所致,本報告期相關影響因素已經消除,扣非歸母凈利潤實現扭虧為盈。

  信息安全整機產業鏈全線打通,自主生態建設趨于完善:三季度公司已經完成對天津飛騰的收購工作,目前正在進行工商變更。公司在收購天津飛騰之后,完成了從芯到端的布局,在中國電子PK 體系2.0中的地位快速提升。天津飛騰在生態建設方面進展迅速,11 月5 日推出了桌面終端、移動終端、云計算、嵌入式全棧式解決方案,合作軟硬件企業眾多,競爭力開始凸顯。同時,中國長城也在加快整機產能建設,在原有湖南和深圳產能基礎上,在山西太原新建了生產基地,在鄭州建設整機研發、制造和適配中心,為后續快速增長的自主可控市場做好前期準備。

  投資建議:結合行業發展趨勢、公司相關財務報告以及近期經營進展情況,我們上調了公司的盈利預測,預計2019-2021 年公司EPS 分別為0.35 元(前值為0.25 元)、0.42 元(前值為0.32 元)、0.54 元(前值為0.42 元),對應2019 年11 月5 日PE 分別為44.2 倍、36.4 倍、28.7 倍,維持對公司的推薦評級。中國長城作為我國重要的IT 基礎設施、軍工電子和電源供應商,目前正在依托其在終端產能和客戶上的優勢,積極向上游芯片拓展,收購中國電子旗下的天津飛騰,成為CEC自主可控PK 體系的基石企業,各主要業務條線均具備明朗的成長空間。

  風險提示:
  (1)市場競爭加劇的風險。目前,全球以及國內PC、筆記本整機市場低迷,服務器市場增速回落,安全可控市場進入者在增多,市場競爭可能加劇。

  (2)自主可控市場可能不及預期。目前,黨政軍以及重點行業都正在積極推進安可項目,但采購時點、采購規模都存在較大不確定性,短期內需求波動較大。

  (3)公司整機和芯片產能可能存在不足。公司自主可控整機的產能相對有限,可能在后續應對相關產品的爆發式增長存在一定壓力。更重要的是,飛騰芯片能否實現大批量供貨,也直接制約著公司自主可控整機的出貨能力。

  


  領益智造(002600):消費電子爆發前夕 龍頭公司顯著受益!
  類別:公司 機構:上海申銀萬國證券研究所有限公司 研究員:梁爽 日期:2019-11-06
  領益智造扣非后歸母凈利潤同比大增。公司公布19Q3 凈利潤區間,前三季度公司歸母凈利潤在20.99 億元,考慮到公司若不考慮公允價值變動損益及大宗貿易預付款和金立事項的影響,即非經常性損益為8.39 億元,前三季度扣非后凈利潤為12.61 億元。單19Q3歸母凈利潤實現9.85 億元,扣除公司公允價值變動損益(部分股份的股價波動情況),公司19Q3 扣非后凈利潤實現5.88 億,考慮到其他業務的拖累,領益科技的凈利潤預期高于8 個億,相較18Q3 扣除公允價值損益后利潤同比增長。我們研判公司凈利潤符合市場預期。

  蘋果4G 手機熱賣,消費電子迎來20 年5G 出貨大年。隨著蘋果手機與華為手機將會在國內戰場上進行更多的市場拓展,產業端也將上調5G 手機出貨預期。

  5G 后的消費電子,精密功能件價值上揚。全球智能手機市場趨緩,中國乃至全球智能手機市場進入存量競爭階段,但出貨量仍維持在14 億部以上,市場空間巨大。伴隨5G 來臨,全球智能手機呈現高端化趨勢,由于手機持續的創新帶動的售價提升,也帶動了零組件廠商的增長空間,公司精密功能件ASP 實現倍數增長。我們研判未來精密功能件價值量將持續提升,隨著國產高端機型持續受到消費者認可,伴隨下游客戶一起成長,公司零部件單機價值量也將持續提升。

  產能擴張配合高端客戶需求,募投資金助力公司多業務上揚。公司精密功能件業務主要分為模切產品、CNC 產品、沖壓件、緊固件和組裝產品等五大類,共上萬多個細分型號。領益科技的業務、資產、技術、客戶均由領益科技通過不斷的投入和經營積累形成。

  細分業務領域步步為營,拓展各項高毛利業務。領益科技的金屬件產品(包括沖壓和CNC產品)毛利率水平較為突出,處于行業中上游水平,公司生產產品工藝較為復雜因此獲得高于行業平均的利潤率,金屬件業務上毛利率高于行業約5-10%,該項業務將持續上價上量給公司帶來利潤。整體而言,領益科技綜合毛利率高于行業平均水平,與領益科技的客戶群體和產品品類豐富密切相關。

  我們給與領益智造買入評級。考慮到公司未來持續進行設備投入、工藝研發和新客戶新應用的培養和拓展,對后續利潤正向影響,預計公司2019/2020/2021 年的歸母凈利潤為20.93 億/24.47 億/29.29 億,對應的EPS 為0.31 元/0.36 元/0.43 元。基于相對估值法,考慮到公司具備強大的可持續成長性,并且公司已經是全行業龍頭,未來行業成長公司會顯著受益,預計公司實際業績兌現程度較為確定。因此,對于目標公司我們給予2019年40 倍的PE 估值,對應的公司目標市值為837 億,給予買入評級。

  風險提示:競爭格局加劇降低毛利率。

    




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